（300807）一则停牌公告搅动了出资者的心绪。公司宣告，拟经过发行股份及支付现金的方法，收买上海芬能主动化技能股份有限公司（以下简称“芬能主动化”）100%的股权。

  表面上看，这是一家接连亏本五年的上市公司寻求“转型自救”的惯例操作；但深究股权头绪，扮演的不单单是“买家”，其新主启明更是标的公司芬能主动化埋伏多年的“老东家”。

  4月20日，天迈科技宣告要收买芬能主动化100%的股权，公司表明现在已与标的公司的首要股东横琴科循出资企业（有限合伙）等签署了收买意向协议。公司股票至4月20日起停牌，停牌时刻估计不超越10个买卖日。

  界面新闻致电天迈科技揭露电话，拟进一步了解并购的细节，但惋惜的是，电话一直没有办法接通。

  在此前发布的年报里，天迈科技第一次提到了要拓荒“第二主业”，拟构成“稳健主业+高生长第二主业”的双轮驱动的财物结构。结合天迈科技近年来的运营窘境，其急于转型的心境不可谓不火急。

  2025年天迈科技完结经营收入1.6亿元，同比下滑2.12%；归属于上市公司股东的净利润亏本2793.01万元。尽管亏本起伏较前一年有所收窄，但这已是天迈科技自2021年以来接连第五个年初堕入亏本泥潭，按扣非净利润来计，更是接连六年录得亏本。

  揭露材料显现，天迈科技主经营务聚集于利用车联网等核心技能，为城市公共交通供给全栈式智能化解决计划。受政府财政投入调整及公共交通客流量结构性下滑等多重要素影响，公交运营企业遍及面临较大的本钱与效益压力。

  这种压力也反映到了天迈科技的财务数据里。到2025年底，公司的应收收据及应收账款为1.69亿元，占财物的份额超越四分之一，和全年的经营收入数据相等。公司应收账款周转天数为419.83天/次，这就从另一方面代表着，公司卖出了产品，拿到的先是“欠条”，回款时刻要推后。

  跟着新任实控人入主，商场对公司后续的本钱运作燃起了等待。然只是三个月就官宣并购计划，发展之快远超商场预期。

  究竟，启明收买天迈科技时，曾表明“现在尚不存在未来12个月内关于上市公司拟购买或置换财物的清晰重组计划”。

  标的芬能主动化成立于2011年，是一家为轿车、电子、新能源、健康护理和消费品职业供给主动化智能检测体系解决计划的供货商。

  依据揭露信息，2022年，芬能主动化便完结了股改并发动了上市教导，一度计划独立冲击IPO。现在，芬能主动化挑选“曲线上市”，也算是本钱寻求退出的备选计划。

  界面新闻注意到，芬能主动化在2016年11月完结了A轮融资，融资金额5000万元，启明创投是其出资方，2022年7月完结A+轮融资，融资金额未发表。天眼查显现，姑苏启明融信股权出资合伙企业（有限合伙）、姑苏工业园区启明融创股权出资合伙企业（有限合伙）均位列芬能主动化前十大股东，算计持股票份额超越20%。

  天眼查显现，启明创投现在旗下办理11只美元基金，7只人民币基金，已募办理财物总额到达95亿美元。

  邝子平是启明创投的开创主管合伙人，具有20多年的企业办理和出资经历，1999年开端在我国从事风险出资。

  天迈科技在2026年1月7日收到告诉，公司1775.672万股（占总股本26.1%）完结过户了登记手续，姑苏工业园区启辰衡远股权出资合伙企业(有限合伙)（以下简称“姑苏启辰”）成为上市公司新的操控股权的人。邝子平为姑苏启辰的实践操控人，即为天迈科技的新任实践操控人。姑苏启辰也正是启明创投办理基金之一。

  为了确保买卖顺畅推进，天迈科技在原定任期届满之前，就提前完结了董事会的换届选举。接下来，启明创投如安在买卖价格设置上既满意芬能主动化的出资方预期，又防止让上市公司的股东们“吃亏”，确保定价的公允将是一个巨大的应战。

  有个细节不容忽视。依据天迈科技的年报，2025年底，公司研制人员数量为153人，同比削减了23.5%。一起，公司研制投入金额数量也出现逐年削减的态势。

  终年处于“流血”状况、研制力气丢失、与标的公司在客户集体和技能途径几无交集的布景下，天迈科技不只要面临大股东推进并购“动因”的拷问，还要背负起跨界整合的高难度应战。